次贷危机中狂赚5亿美元的大空头说找到了类似的泡沫

2019-09-11 09:18

那个曾经冷静预测次贷危机并狂赚5亿美元的传奇大空头迈克尔 伯利(Michael Burry)周三表示,他在被动投资领域中也看到了类似的泡沫。

伯利表示,被动投资,如指数基金和交易所交易基金等,正在推高股票和债券价格,就像10多年前抵押贷款凭证(CDO)推高次级抵押贷款价格一样。

当大量资金流入被动投资领域时,“情况将变得非常糟糕,”伯利说道。

“就像大多数泡沫一样,泡沫持续的时间越长,崩盘就会越严重,” 伯利补充道。“这很像金融危机爆发前的合成资产支持CDO泡沫一样,当时市场的定价不是通过基本面分析完成的,而是通过大量资本流动实现的,(那种定价方式)基于诺贝尔奖得住认可的风险模型,但这些模型后来被证明是不正确的。”

伯利在Scion Asset Management管理着约3.4亿美元的资产。2008年金融危机前,他因做空抵押贷款证券而声名鹊起。美国作家迈克尔·刘易斯曾在自己的畅销书《大空头》中描述了迈克尔 伯利的传奇投资经历。

在散户当中,低成本的被动投资正在变得越来越受青睐。据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)数据,随着越来越多的投资者避开选股者,涌向指数基金,目前被动投资已占据了股市近一半的份额。国际权威评级机构晨星公司(Morningstar)的数据显示,在不到10年的时间里,仅股票型被动基金就已经膨胀至逾3万亿美元的规模。这些基金反映了几乎所有可以追踪到的信息,它们包括标准普尔500指数或罗素2000指数等指数。

“全球数万亿美元的资产都与这些股票挂钩,” 伯利说道。“影院越来越拥挤,但出口却一如既往。当你进入流动性更差的全球股票和债券市场时,这一切都会变得更糟。”

许多知名投资者都对被动投资的泛滥发出了警告。有新债王之称的Doubleline Capital创始人兼首席投资官杰弗里·甘德拉齐(Jeffrey Gundlach)此前表示,它正在全球股市引发广泛的问题。他称这是一种“羊群行为”,并表示这已经达到了“疯狂状态”。

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